Açık uçlu programda, sermaye fonu sınırsızdır ve itfa süresi tanımlanmamıştır. Buna karşılık, kapalı uçtaki programda, fonun sona ermesiyle hayat sınırlıdır. Açık uçlu ve kapalı uçlu yatırım fonları arasındaki tüm önemli farklılıkları açıkladığımız bu yazıyı bir alıntı olarak alın.
Karşılaştırma Tablosu
| Karşılaştırma için temel | Açık Uçlu Fonlar | Kapalı Uçlu Fonlar |
|---|---|---|
| anlam | Açık uçlu fonlar, yatırımcılara sürekli olarak yeni birimler sunan programlar olarak anlaşılabilir. | Kapalı uçlu fonlar, yatırımcılara yalnızca sınırlı bir süre için yeni birimler sunan yatırım fonlarıdır. |
| abone | Bu fonlar abonelik için yıl boyunca kullanılabilir. | Bu fonlar yalnızca üyelik için belirtilen günlerde kullanılabilir. |
| Olgunluk | Sabit bir vade yok. | Sabit vade süresi, yani 3 ila 5 yıl. |
| Likidite sağlayıcısı | Kendini Fonlar | Borsa |
| külliyat | Değişken | Sabit |
| listeleme | Borsaya kote olmayan, doğrudan fon aracılığıyla işlemler gerçekleştirilir. | Ticaret için tanınmış borsaya kote oldu. |
| işlemler | Günün sonunda yürütülür. | Gerçek zamanlı olarak yürütülür. |
| Fiyatın belirlenmesi | NAV, ödenmemiş hisse senetlerinden bölünerek belirlenebilir. | Fiyat, arz ve talebe göre belirlenir. |
| Satış fiyatı | Net Varlık Değeri (NAV) artı varsa yük. | Net Varlık Değerine (NAV) prim veya indirim. |
Açık Uçlu Fonların Tanımı
Açık uçlu bir yatırım fonu, fon tarafından çıkarılmış hisselerin sayısında herhangi bir sınırlamaya sahip olmayan bir fondur. Abonelik ve geri alım için sürekli kullanılabilir. Nitekim nitelikte olup, fon açıldığında, vade süresi olmadan varlığını sürdürmesi anlamında kalıcıdır.
Açık uçlu yatırım fonunda, hisse senetleri ömrü boyunca her zaman satın alınabilir ya da itfa edilebilir ve böylece birim sayısı düzenli aralıklarla artar. İşlem, NAV'da, yani periyodik olarak hesaplanan net varlık değerinde gerçekleşir. NAV, altında yatan menkul kıymetlerin performansı nedeniyle dalgalanmaktadır.
Yatırım fonlarının çoğu açık uçludur ve yatırımcılara daha iyi bir yatırım yolu sağlar, ki burada hisseler her zaman satın alınır ve itfa edilir. Yatırımcılar, hisseleri borsadan satın almak yerine doğrudan fonlardan satın alabilirler.
Kapalı Uçlu Fonların Tanımı
Kapalı uçlu yatırım fonu, sabit bir vade süresine sahip, yani tanınmış bir borsada listelenen 3 ila 5 yıl olan, havuzlanmış bir yatırım aracıdır. Bu tür bir fonda, yatırımcı Paralarını İlk Halka Arz sırasında doğrudan plana yatırabilir ve bundan sonra planın birimleri teklif edildiği ikincil piyasada işlem görebilir.
Temel finansal varlığın fiyatı, talep ve arz güçleri, birim sahiplerinin beklentisi ve benzerleri tarafından borsada belirlenir. Genel olarak, hisse başına fiyat, NAV'ye prim veya indirim olarak adlandırılan yatırımın (haftalık olarak hesaplanan) net varlık değerinden farklıdır.
Ödeme anında, programa yapılan toplam yatırım tasfiye edilir ve gerçekleşen tutar katkısı doğrultusunda aboneler arasında dağıtılır.
Açık Uçlu ve Açık Uçlu Fonlar Arasındaki Temel Farklılıklar
Açık uçlu ve kapalı uçlu fonlar arasındaki fark, aşağıdaki nedenlerle açıkça ortaya çıkarılabilir:
- Açık uçlu fonlar, yatırımcının NFO'nun kapanmasından sonra bile, yani Yeni Fon Teklifi'nin kapanmasından sonra bile hisse satın almasına izin verilen yatırım fonu anlamına gelir. Aksine, kapalı uçlu fonların payları yalnızca Yeni Fon Teklifi sırasında satın alınabilir, yani NFO bittikten sonra yatırımcının yatırım yapmasına izin verilmez.
- Açık uçlu yatırım fonunun aboneliği düzenli olarak açık kalır, yani birimlerini sağlayarak halktan fon kabul eder. Tersine, kapalı uçlu programların aboneliği yalnızca kısa bir süre için açıktır, yani yalnızca bir ila üç ay arası.
- Açık uçlu yatırım fonunda sabit bir vade süresi yoktur, oysa kapalı uçlu fonlarda kesin bir vade dönemi vardır.
- Likidite, açık uçlu programda fonun kendisi tarafından sağlanmaktadır. Buna karşı, kapalı uçlu programda borsa likidite sağlar.
- Açık uçlu bir fonda, kurum, sürekli alım ve geri ödeme nedeniyle değişkendir. Öte yandan, corpus sabittir, çünkü belirtilen sınırın ötesinde satışa sunulan yeni birimler yoktur.
- Açık uçlu yatırım fonunun payları bir borsaya kote olmamakta, işlemler doğrudan fon aracılığıyla gerçekleştirilmektedir. Buna karşılık, kapalı uçlu yatırım fonunun hisseleri ikincil piyasada listelenmiştir.
- Açık uçlu programda, işlemler günlük olarak, kapalı uçlu programda ise işlemler gerçek zamanlı olarak gerçekleştirilir.
- Açık uçlu fonda, fiyatlar NAV'yi ödenmemiş hisse senetlerinden ayırarak belirlenir. Aksine, kapalı uçlu fonda hisse başına fiyat arz ve talep ile belirlenir.
- Temel teminatın açık uçlu fondaki satış fiyatı Net Varlık Değeri (NAV) artı varsa yüktür. Aksine, kapalı uçlu fonda, dayanak varlık priminin satış fiyatı veya Net Varlık Değerine (NAV) indirgenmesi.
Sonuç
Kapalı uçlu fonların en büyük dezavantajlarından biri, yatırımcıların istedikleri zaman fona yatırdıkları tutarı geri çekmelerine izin vermemesidir. Buna karşılık, açık uçlu fonlar yatırımcılara geri alım anlaşması çerçevesinde sürekli olarak para çekebilecekleri için esneklik sunmaktadır.
